东方资产管理公司报告显示
超六成受访者认为年末上证综指将收于3000点
本报
朱宝琛东方资产管理公司11月24日提供给《证券》的《2015：中国金融不良资产市场调查报告》称，年初制定的宏观经济增长目标基本可以实现。同时，企业盈利能力有所下滑，金融市场波动加剧。2015年中国GDP增速7%左右，基本实现全年7%的调控目标；在需求疲弱和大宗商品价格明显下跌的情况下，预计居民消费价格涨幅1.5%左右；新增人民币贷款将达到12万亿元左右；年内降准的预期较为强烈，降息空间趋于缩小；人民币对美元汇率在经历了汇率改革初期的贬值后逐步趋稳；股票市场在经历了6、7月份的剧烈调整后9月份开始持续回暖，四季度继续上行的同时震荡加剧；2015年全年规模以上工业企业利润增速将在-2%左右，低于去年全年3.3%的增速。总体来看，宏观经济面临一定的下行压力。在当前宏观经济背景下，实体经济和商业银行等金融机构面临的压力日趋增大。在经济增速放缓、企业盈利状况欠佳的背景下，2015年制造业信用风险较高；2015年商业银行不良贷款率将达到1%-2%；大中城市房价下跌20%-30%时，将挑战银行的承受能力；商业银行不良贷款的处置规模将大幅增加；四家资产公司处置不良资产的规模也呈增加趋势；不良资产价格整体上将小幅下跌；不良资产市场的预期收益率将小幅下跌；不良资产二级市场投资机会较2014年有所增加；不良资产二级市场投资者投资行为略显谨慎。报告同时称，金融机构对于年内全面降准的预期较高，92%的受访者认为年内还将实施全面降准。结合当前流动性状况来看，预计年内全面降准1-2次的可能性较大。结合当前经济环境以及流动性状况来看，在10月份已然下调存贷款基准利率的背景下，年内还将降息的次数不超过1次。相对于较高水平的法定存款准备金率，未来降息的空间明显小于降准。股市方面，全部调查统计结果显示，62.5%的受访者认为2015年末上证综指将收于3000点-4000点，19.6%的受访人认为将在3000点以下，14.3%的受访者认为将在4000点-5000点以内，还有3.6%的受访者认为将在5000点以上。2015年6月中旬开始至7月初，沪深股指急剧下挫，9月份一直在3000点附近震荡。国内稳增长*策的陆续出台以及美国经济持续复苏在一定程度上有利于经济企稳。但年初以来工业品价格持续下调，工业企业盈利状况难以快速改善，经济基本面的疲弱对A股市场形成较大的压力。因此，预计2015年上证综指波动加剧，年末股指介于3000点-4000点。（朱宝琛）